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| DE0006766504 |
676650 |
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Aurubis Fortsetzung des operativen Trends
29.07.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Aurubis (ISIN DE0006766504 / WKN 676650) weiterhin mit "kaufen" ein.
Die Aurubis AG werde am 10.08.2011 ihre Q3- bzw. 9M-Ergebnisse bei der Vorlage des Zwischenberichts vorlegen. Für die ersten neun Monate würden die Analysten für die Segmente folgende operativen Ergebnisse (EBIT) erwarten: Primärkupfer: 148,5 Mio. Euro (+17,7% yoy), Recycling/Edelmetalle: 49,4 Mio. Euro (+13% yoy), Kupferprodukte: 52,0 Mio. Euro (-11,4%yoy).
Damit setze sich der positive Trend der letzten Monate fort und die Erreichung der Prognose (operatives EBT mehr als 260 Mio. Euro) dürfte mit 210 Mio. Euro nach neun Monaten in Greifnähe sein. Auf der Roadshow in der Schweiz in dieser Woche hätten folgende Themen im Fokus der Investoren gestanden:
Die Schmelz- und Raffinierlöhne (TC/RCs) am Spotmarkt würden aktuell stabil bei 105 USD/ 10,5 c/lb bleiben, sodass für Aurubis gute Chancen bestünden, die laufenden Verträge (BHLe: 66 USD/6,6 ct/lb) zu höheren Konditionen abschließen zu können. Dies würde nach Erachten der Analysten einen Ergebniseffekt (bei USD 1,40) von 15 Mio. Euro bei einer 10% Steigerung der TC/RC’s ausmachen.
Die Spotpreise für Schwefelsäure lägen mit 125 USD rund 50 USD über dem Niveau 2010, wovon Aurubis zukünftig ebenfalls profitieren sollte. Die Analysten würden für das laufende Geschäftsjahr mit Preisen von 45 Euro/t rechnen, wobei eine Erhöhung um 5 Euro/t ihres Erachtens zu einer EBIT-Verbesserung von 8,6 Mio. Euro führen würde.
Die Übernahme der Luvata Rolled Products (LRP) dürfte Anfang August von den Kartellbehörden genehmigt werden, sodass LRP bereits im September konsolidiert werden könnte und deren Bargain Purchase von 100 Mio. Euro die Analysten in ihrer FY-Erwartung hätten.
Ingesamt bleibe ein positives Grundbild für die Aurubis AG bestehen. Die Gewinnerwartungen für 2010/11ff. würden vor dem Q3-Bericht, ebenso wie das Kursziel von 50,00 Euro unverändert bleiben, wobei die TC/RC’s und Schwefelpreisentwicklungen weiteres Potenzial versprechen würden. Ein Modell-Update folge nach den 9M-Ergebnissen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Aurubis-Aktie nach wie vor mit "kaufen". (Analyse vom 29.07.2011) (29.07.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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